汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级

期限： 2021-05-07

5月4日，汇丰发布报告称，恒安国际(股票代码：01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019-2021年净利预测升6%-8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

“近日上几年生产保险业务部受制造链地方拖累，但推测仍可受惠于木浆价格低向上，预期上几年创收成长仅2%，而首季则呈负成长。”这个银行判定，上几年使用纸巾保险业务部加盟利益率将见顶，达15.1%，并带来营收比升27%。下几年这个银行推测卖出价格低占比将为14%，比下挫1.4个月利率，并有弊营收成长提升至33.5%，而创收成长则能达到14%。

该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高窗每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

恒安国外在餐巾纸国际英文服务部门上情况“全场最佳”，从2018年9月颁布的年报中就可能够：受餐巾纸国际英文服务部门销售员和其余国际英文服务部门收益的提升，2021年恒安国外销售业绩达224.96亿，相比延长9.6%；操作营业收入空间润达56.8亿，相比延长4.6%；净营业收入空间润39.07亿，相比延长2.8%。股东会表态初期派息每1股1.25。

财报数据显示，恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元，比增12.3%，占集团收入的51.1%。其中，湿纸巾业务的涨幅最为显著，收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列，以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎，销售增长显著；加上，生活用纸分部的电商销售增长强劲，带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长，为集团整体销售增长的主要动力之一。

至去年底，快盈viii官网造纸技术总扩产达142万吨左右。湿卫生婴儿湿巾纸渠道也可以一直热销备受的大家邀请的超迷尔包装袋湿卫生婴儿湿巾纸外，也投放整个餐饮市场湿厕纸及幼儿卫生婴儿湿巾、杀菌消毒卫生婴儿湿巾，进1步推展中国全国湿卫生婴儿湿巾纸整个餐饮市场占有率，已经保持着和随意在中国全国湿卫生婴儿湿巾纸整个餐饮市场的班子成员认知度。

本文来源于：北京日报全网咯新闻、网咯

前一个条：每日能200万个恒安一次性口罩业务范围将成机制化化

下一条什么：恒安研制，地球共享！